機械行業復蘇趨勢確立，盈利能力持續回升。

根據572家機械公司樣本數據，1-3Q23機械行業實現收入15792億元，同比+6.2%；歸母凈利潤1048億元，同比+8.7%。其中，3Q23機械行業收入5506億元，同比+3.5%；歸母凈利潤347億元，同比+7%。逐季度看，收入增速略有波動，Q3業績增速較Q2有所放緩。

盈利能力方面：1-3Q23原材料價格波動影響減弱，機械行業公司毛利率改善趨勢延續。1-3Q23機械行業毛利率22.6%，較22年底提升1.1pct；凈利率6.6%，較22年底提升1pct。3Q23行業毛利率23.1%，同比上升3.5pct；凈利率6.8%，與3Q22持平。

現金流情況：1-3Q23機械行業整體現金流情況良好，經營性現金流量凈額為479.2億元，同比+34.3%。

分板塊看，通用機械需求進入向上通道，工程機械、科學儀器、船舶板塊表現高景氣。

工程機械：出口占比提升、內銷復蘇漸行漸近，主機廠盈利能力穩中有升。工程機械1-3Q23業績增速超過收入增速，主要得益于工程機械主機廠海外占比提升，海外市場盈利能力遠超國內市場。根據中國工程機械工業協會，1-3Q23挖掘機內銷、外銷增速分別為-43.3%、+0.5%。得益于產品結構優化和成本下行，國內工程機械主機廠盈利能力明顯回升，1-3Q23工程機械行業整體毛利率25.37%，相比22年底提升3.4pcts；凈利率7.79%，相比22年底提升近3pcts。

文章來源：國金證券 

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