6 月挖掘機(jī)銷量降幅大幅收窄，開工小時數(shù)同比降幅亦有好轉(zhuǎn)2022 年6 月，我國挖掘機(jī)總銷量20,761 臺，同比減少10.1%。其中，國內(nèi)銷量11,027 臺，同比減少35.0%；出口9,734 臺，同比增長58.4%。2022 年1-6月，我國挖掘機(jī)累計銷量143,094 臺，同比減少36.1%。其中，國內(nèi)銷量91,124臺，同比減少53.0%；出口51,970 臺，同比增長72.5%。受疫情和季節(jié)性因素影響，6 月小松中國挖掘機(jī)開工小時數(shù)為95.2，同比下降13.1%，處于近五年同期最低水平，但降幅有所收窄。展望下半年，隨前期高基數(shù)效應(yīng)逐漸減弱，疊加穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力，以及出口維持高景氣，我國挖機(jī)銷量降幅有望進(jìn)一步收窄，甚至轉(zhuǎn)為正增長。

叉車、裝載機(jī)銷量降幅亦逐漸收窄，高空平臺銷量增速持續(xù)回升6 月我國叉車銷量9.57 萬臺，同比下降6.8%；1-6 月累計銷量55.33 萬臺，同比下降1.8%。汽車起重機(jī)6 月銷量2,164 臺，同比下降63.7%；1-6 月累計銷量15,183 臺，同比下降59.1%。裝載機(jī)6 月銷量11,457 臺，同比減少5.8%；1-6 月累計銷量65,280 臺，同比減少23.2%。高空平臺6 月銷量18,487 臺，同比增長25.1%；1-6 月累計銷量99,488 臺，同比增長19.5%。隨穩(wěn)增長政策發(fā)力，疊加高基數(shù)效應(yīng)減弱等因素，叉車、裝載機(jī)和高空平臺銷量均有好轉(zhuǎn)。

展望后市，隨出口維持較高景氣度，各工程機(jī)械銷量數(shù)據(jù)仍有望持續(xù)回升。

專項(xiàng)債發(fā)行基本完畢，房地產(chǎn)銷售額降幅略有收窄基建投資方面，6 月我國基建投資(不含電力)累計增長7.1%，增速持續(xù)回升。而1-6 月新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模約3.40 萬億元，累計增長235.8%，占年度總預(yù)算的比重為93.3%，今年3.65 萬億的專項(xiàng)債額度已基本使用完畢。

地產(chǎn)投資方面，6 月我國商品房銷售額累計減少28.9%，土地購置面積累計減少48.3%，投資完成額累計下降5.4%，新開工面積累計減少34.4%。地產(chǎn)銷售額降幅略有收窄，其他指標(biāo)則仍持續(xù)下降。

制造業(yè)投資方面，6 月我國制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計增長10.4%。采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計增長9.8%。兩項(xiàng)增速均在持續(xù)下降。

自2021 年5 月開始，由于地產(chǎn)需求的持續(xù)走弱，疊加更新需求下降和高基數(shù)等因素影響，我國挖機(jī)銷量同比轉(zhuǎn)負(fù)并持續(xù)至今已有14 個月。展望下半年，隨著穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力，基建投資增速有望維持平穩(wěn)。而隨著政策的持續(xù)回暖，地產(chǎn)行業(yè)未來亦有望逐漸企穩(wěn)，疊加前期高基數(shù)效應(yīng)的逐漸減弱，未來挖機(jī)、裝載機(jī)等工程機(jī)械銷量降幅有望持續(xù)收窄，乃至轉(zhuǎn)正。此外，高空作業(yè)平臺等工程機(jī)械仍處于成長階段，產(chǎn)銷規(guī)模有望持續(xù)增長。而從中長期看，我國工程機(jī)械國際化和電動化進(jìn)程可謂方興未艾，未來發(fā)展空間巨大。因此，我們維持行業(yè)的“增持”評級。

文章來源： 湘財證券