上周工程機械板塊受整個市場行情的影響出現下跌,申萬工程機械指數8637.86,較8月9日下跌0.5%。工程機械主要龍頭三一、徐工上周分別下跌1.63%、上漲0.23%,自年初以來分別上漲53.54%、34.48%。主要的零部件供應商恒立液壓和艾迪精密上周上漲4.85%、上漲4.25%,年初以來分別上漲52.56%、54.23%。行業復蘇以來,龍頭企業不斷提升市場份額,享受到了寡頭格局下的盈利碩果。

工程機械：根據中國工程機械工業協會行業統計數據,2019年7月共計銷售各類挖掘機械產品12346臺,同比漲幅11.0%。其中國內市場銷量10190臺,同比漲幅9.1%。1-7月納入統計的25家主機制造企業共計銷售各類挖掘機械產品149553臺,同比漲幅13.9%。其中國內市場銷量135062臺,同比漲幅12.0%。

7月份挖機銷量超出市場預期,但也印證了我們之前的觀點,個別月份挖機銷售負增長無礙全年銷量的增長。從銷量數據來看,2019年國內挖掘機需求進入平穩增長階段,海外市場依然保持強勁增長,1-7月累計出口1.45萬臺,同比增長35.7%,出口增速將遠超國內銷量增速。

2019年1-6月基建投資同比增長4.0%,房地產開發投資同比增長11.2%,“專項債”政策托底基建,政策“逆周期”意愿強烈,基建投資回升是大概率事件。預計2019年全年基建增速5%,房地產增速5%-10%,疊加壽命和環保因素驅動的更新需求,預計8-12月挖掘機銷量增速有望高于零增長,2019年全年有望達10%左右。建議關注工程機械龍頭和零部件廠商三一重工、徐工機械、中聯重科、恒立液壓和艾迪精密。