挖掘機(jī)被視作基建的“晴雨表”。在5月出現(xiàn)負(fù)增長后，8月13日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，7月全國挖掘機(jī)銷量向好，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品12346臺(tái)，同比增長11.0%。而從前7月累計(jì)來看，銷售同樣實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。

挖掘機(jī)銷量同比增速為什么出現(xiàn)回升？這與下半年基建投資走勢有比較密切的關(guān)聯(lián)。從近期專項(xiàng)債發(fā)行提速等因素判斷，有望撬動(dòng)更多杠桿資金，帶動(dòng)基建投資小幅回暖。

7月挖掘機(jī)銷售同比增11%

8月13日，中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品12346臺(tái)，同比增長11.0%。前7月納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品149553臺(tái)，同比漲幅13.9%。

與今年5月相比，挖掘機(jī)的銷售增速有所回升。5月數(shù)據(jù)顯示，銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品18897臺(tái)，同比下降2.2%，6月銷售15121臺(tái)，同比增長6.6%。

今年一季度挖掘機(jī)銷售增長較快，達(dá)到24.5%的同比漲幅，但是5月份出現(xiàn)了負(fù)增長，此次7月單月增長11%，較前5、6月份有所轉(zhuǎn)好，但還未達(dá)到一季度的增幅。

從產(chǎn)品市場結(jié)構(gòu)來看，中小型挖掘機(jī)增幅較大。大型挖掘機(jī)7月銷售1720臺(tái)，同比下降3%;1——7月累計(jì)銷售19006臺(tái)，同比增長5.0%。中型挖掘機(jī)7月銷售2741臺(tái)，同比增長2%;1——7月累計(jì)銷售35206臺(tái)，同比增長8.9%。小型挖掘機(jī)7月銷售5729臺(tái)，同比增長17.5%;1——7月累計(jì)銷量80850臺(tái)，同比增長15.2%。

由此看來，小型挖掘機(jī)是3種類型中增長最迅速的。小型挖掘機(jī)銷量出現(xiàn)同比較大增長，主要是由于其用途廣泛，農(nóng)村水利、市政工程等需求韌性較強(qiáng)。

記者注意到，2018年挖掘機(jī)市場保持增長，受益于主機(jī)換新、庫存周期、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加碼、房地產(chǎn)投資穩(wěn)健、二手機(jī)出清、市場信心恢復(fù)等多因素疊加影響，2018年挖掘機(jī)市場需求保持增長態(tài)勢。

根據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)挖掘機(jī)械分會(huì)發(fā)布的行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018年1——12月納入統(tǒng)計(jì)的25家挖掘機(jī)主機(jī)制造企業(yè)，共計(jì)銷售大中小型挖掘機(jī)械產(chǎn)品203420臺(tái)，同比大幅增長45.0%。

預(yù)計(jì)基建投資將低位回升

挖掘機(jī)熱銷是否表明基建投資有望延續(xù)回升？

數(shù)據(jù)顯示，1——6月份基礎(chǔ)設(shè)施投資增長4.1%，多方分析認(rèn)為，下半年有可能出現(xiàn)低位回升。

記者注意到，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，由于專項(xiàng)債發(fā)行在6月開始放量，因此7月基建投資有望延續(xù)回升態(tài)勢。

羅志恒向記者分析表示，基建主要與財(cái)政收支相關(guān)，盡管今年財(cái)政赤字、專項(xiàng)債規(guī)模都是擴(kuò)大的，但是財(cái)政收入端也有所減少，上半年中央一般公共預(yù)算收入同比增長3.4%，稅收收入增長0.9%，土地財(cái)政收入下降幅度更大。專項(xiàng)債可以用作重大項(xiàng)目資本金，并由此撬動(dòng)更多杠桿資金，總的來看，基建有望出現(xiàn)小幅回升，但反彈力度可能有限。

記者注意到，財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，2019年6月，全國發(fā)行地方政府債券8996億元。其中，發(fā)行一般債券3178億元，發(fā)行專項(xiàng)債券5818億元，均較上半年其他月份明顯提速，尤其是6月一個(gè)月發(fā)行的專項(xiàng)債券就占到上半年的37.5%。

國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長春認(rèn)為，7月基建投資增速穩(wěn)中有升，儲(chǔ)備項(xiàng)目繼續(xù)投放開工，而去年同期基數(shù)偏低，因此下半年基建投資增速有望維持穩(wěn)中有升。

“專項(xiàng)債”政策托底基建，政策“逆周期”意愿強(qiáng)烈，基建投資回升是大概率事件。疊加環(huán)保因素驅(qū)動(dòng)的更新需求，預(yù)測挖掘機(jī)2019年全年銷量增速有望保持在兩位數(shù)的水平。