1、開機小時數數據依舊堅挺：開機小時數是最能反映一線開工景氣度的數據，是短期內對未來有較準確的預測作用的指標。六月份小松挖機開機小時數125小時，盡管由于行業進入淡季，環比有所下滑，但同比仍然實現3%增長。上半年累積721小時，同比增長6%。其中，4月份單月達到最高峰150小時，同比增幅12%。

    2、調研摸底情況良好：根據我們調研的情況來看，進入淡季各地項目開工非常活躍，特別是基建和礦山等大項目新開工很多，因此對應于中大挖銷售情況火爆。由于中大挖利潤水平比小挖更高，龍頭企業盈利有望繼續超預期。同時，通常項目開工和設備采購有半年的時滯效應，因此下半年工程機械銷售情況會比較樂觀。

    3、下半年挖機銷量增速預期維持樂觀：根據行業協會數據，六月份挖機行業銷售同比增長103%，估計7月份也接近翻倍。目前看挖機三季度高增長是確定性較強，四季度考慮到基數較高，同比增幅可能收窄。預計今年下半年挖機行業銷量同比增幅會超過60%-70%。

    4、中觀和微觀的實際情況可能比基于宏觀數據的預測更準確：由于宏觀數據（如發電量等）趨緊，市場上部分觀點認為宏觀經濟已過高點，下半年有增速下滑風險，但從中觀和微觀來看，到目前為止，挖機等數據一直在超預期。我們認為，核心原因還是在于周期行業具有巨大慣性，項目大面積開工使得存量更新需求爆發式釋放，并進而蔓延至全年。